有投資朋友說美國的錢很多，這句話本身並沒有錯。但是FED灑出來的錢有沒有發揮很大的作用，這就有待商榷了。我引用香港信報的資料，讓大家瞭解一下美國目前貨幣的狀況。目前美國正在進行所謂的"去槓桿化"，一般投資人使用融資或是期貨都是有槓桿的效果，也就是說你只有五塊錢，去做了十塊、二十塊、五十塊的事情，而去槓桿話就是把錢還回去，讓借錢慢慢變少。美國家庭、企業、消費者及商業等都在進行去槓桿化的動作，也就是說借錢的需求並沒有增加。

就銀行來講，由於經濟復甦前景不明確，加上借貸需求降低，商業銀行放在FED的準備金還很多，寧可賺取0.25%的利息，也非把錢放到市場上。

就貨幣乘數效果來看，還是維持在低檔，並無顯著增加。

何謂貨幣乘數

貨幣乘數也稱之為貨幣擴張繫數或貨幣擴張乘數是指在基礎貨幣(高能貨幣)基礎上貨幣供給量通過商業銀行的創造存款貨幣功能產生派生存款的作用產生的信用擴張倍數，是貨幣供給擴張的倍數。在實際經濟生活中，銀行提供的貨幣和貸款會通過數次存款、貸款等活動產生出數倍於它的存款，即通常所說的派生存款。貨幣乘數的大小決定了貨幣供給擴張能力的大小。

聯邦公開市場委員會（Federal Open MarketCommittee，FOMC）昨天會後指出，在評估「近期經濟復甦腳步可能較原先預期溫和」後，聯準會將把抵押證券本金再投資長期公債。也就是說，量化寬鬆的金額並沒有變多，只是把錢拿去買不同商品，早期購買的MBS逐漸到期，接下來改買長債，壓低長債利率。

信報畢老林表示

以總額計，未來一年陸續到期的上述三類資產，合共3400億（美元．下同），其中MBS佔2300億、機構債券500億，國庫債券佔去餘下的600億。屈指一算，聯儲局以債券到期後所得現金，分階段購入二至十年期國債，簡單地按月平均攤分，即聯儲局把贖回到期債券得來的本金購入國債，每月價值不足300億；反之，若任由這些債券到期而不作再投資，聯儲局自去年春推行量寬以來所建立的資產組合，便會相應收縮接近二成

簡單來說，柏南克會採取各種措施來對抗通縮，量化寬鬆政策要等經濟明確復甦後才有可能退出。